06/05/2026 - Bom Dia com Dividendos

Bom dia, estamos ao vivo neste 6 de maio de 2026 com mais uma edição do Bom Dia com Dividendos. Esse que é o Morning Call da AGF, o nosso encontro e compromisso diário aqui com os investidores. Bom dia, Pedro. Bom dia, Fabi. Bom dia, pessoal.

Dia ao Sérgio, Rodrigo, Juliana, Adolfo, dizendo que é a primeira vez por aqui. Seja bem-vindo, Adolfo. Aproveite para acompanhar aqui as nossas edições. Estamos de segunda a sexta-feira, 9h30 da manhã, aqui no canal do AGF. Também a gente sempre deixa o convite para vocês compartilharem o nosso conteúdo com mais pessoas. Lembrar de deixar o like aqui. Se vocês ainda não são inscritos no canal do AGF, fazer a sua inscrição. Temos diversos outros conteúdos aqui na nossa grade.

Na edição de hoje, temporada do primeiro trimestre de 2026 a todo vapor, Pedro, então, vai trazer mais detalhes de como é que foram os resultados de Itaú, da TIM e da Copel. Vamos também, como sempre, passar pelos destaques aqui do cenário doméstico, internacional, agenda do dia. Então, vamos lá, então, para os destaques que nós separamos para a edição desta quarta-feira. Como sempre, a gente olha para o fechamento de ontem, o que aconteceu com o Ibovespa na sessão de terça-feira.

Depois de uma segunda-feira um pouco mais negativa para os mercados, em meio aos temores relacionados ao recrudescimento do conflito entre Estados Unidos e Irã, ontem foi um dia de alívio, as bolsas reagiram positivamente, depois que autoridades dos Estados Unidos disseram que ainda segue vigente o cessar-fogo entre os dois países. A gente lembra que Estados Unidos e Irã acabaram entrando num cessar-fogo por um período indeterminado, na condição que os Estados Unidos deu ao Irã.

para que apresente uma proposta para o fim do conflito, enfim, o avanço das negociações entre os dois países, o que até então não aconteceu de forma mais concreta. Diante desse cenário, a gente teve ontem um dia de alívio também para o petróleo, o barril de petróleo do tipo Brent fechou em queda de 3,99%, na casa dos 109 dólares o barril.

Aqui no cenário doméstico também acabou repercutindo ontem a ata do Copom, ou seja, a ata referente à última decisão de política monetária aqui do país, na semana passada, quando taxa de juros passou de 14,75% ao ano para 14,50% ao ano. No comunicado, então, o Banco Central voltou a reforçar o tom de cautela.

diante do cenário atual, tanto doméstico quanto principalmente internacional, relacionado principalmente ao conflito no Oriente Médio, e também preocupação relacionada à desencoragem das expectativas. E voltou a sinalizar que os próximos passos sobre o rumo dos juros aqui no país também dependem de notícias relacionadas, então, ao conflito entre Estados Unidos e Irã.

Diante desse cenário, a gente teve ontem o Ibovespa fechando em alta de 0,62% aos 186.753 pontos, lembrando também que ontem a Bolsa Brasileira repercutiu também em resultados trimestrais. Olhando então para os papéis que fazem parte do Ibovespa, ontem a gente teve a Ambev liderando os ganhos com força, fechando em alta de mais de 15%, 15,30%.

seguida de Usiminas, com alta de 5,10%, e na sequência, Gerdau, com avanço de 4,86%. Por outro lado, Braskem perdeu mais de 2%, MBRF recuou 1,94%, e WEG com perda de 1,85%. Vamos lá, Pedro, então, para os destaques, o que acabou favorecendo o movimento desses papéis ontem.

Na verdade, a Ambev, o que a gente pode falar? Ela teve um bom resultado, muito bom, superou as expectativas. Interessante que o Brasil é que comandou a melhora do resultado, que normalmente é lá fora que ajuda. Enfim, foi a maior alta da história da ação da Ambev, mais de 15%.

Então aí o resultado surpreendeu. A gente vai escrever no BEV, relatório. Os em Minas e Gerdau. Não tem grandes notícias. Teve um relatório que saiu de uma casa e acabou acudando esses papéis. E eu sempre tenho alertado aqui que o cenário para o setor de siderurgia continua muito complicado. Do lado das quedas, a Braskem.

sem notícias, a gente teve uma flutuação no preço do ação por conta da mudança do IG4 entrando na gestão, oficialmente. A Magda, que é senhor da Petrobras, está subindo o conselho. Então, não tem nada novo, aí é mercado mesmo. MBRF e WEG também não tem notícias, aí foi pura troca de posição no dia.

Bom, a gente passa então para dar uma olhada agora nos papéis que fazem parte dos setores BEST, que são bancos, energia, saneamento, seguridade, telecomunicações, que a gente olha bastante de perto aqui na estratégia do AGF. Ontem a gente teve Sanepar mais uma vez aparecendo aqui entre os destaques, com avanço de 2,83%, seguida de CPFL 2,72% de alta e TIM 2,71%. Por outro lado...

Engie perdeu quase 2%, Copasa recuou quase 1% e Caixa Seguridade 0,74%. Vamos então, Pedro, aos destaques dos setores best. Então, a Sade Paz não tem notícia nova. O que tem lá é que aqueles 4 bi do precatório que está no caixa da empresa, ela entrou na justiça para tentar reaviver metade disso.

Aquela expectativa que ela possa distribuir um dividendo um pouquinho mais forte. Mas não tem nada oficial. Então, está ajustando aí conforme o mercado. CPFL vem balançando para frente, não tem notícia. A Tim soltou o resultado, a gente vai falar hoje. Veio muito bom, veio de esperado. A Engie...

mercado, tá? Copasa, a gente tem aí a privatização já autorizada, né? Agora eles estão finalizando detalhes de data e tudo mais, tem muita gente interessada. A surpresa é que um dos candidatos para comprar da Copasa era a Aegeia, né? Que é da Itaúsa. Só que, a empresa acabou mostrando aí, teve que publicar balanço.

Ela ia fazer um IPO agora, já jogou para o ano que vem, então eu não sei se surgiu uma dívida nova lá que surpreendeu negativamente. Então a Egeia perdeu força para disputar Copavo, e na minha cabeça a Sabesp subiu a régua. A Caixa, saiu o resultado da BIP Seguridade, que veio bom, mas a Caixa acabou realizando um pouco. Ter resultado para sair, e na minha cabeça também virar bom.

Isso aí, falando em BB Seguridade, para quem não teve a oportunidade, ontem o Pedro comentou os principais destaques do resultado, então volte aqui na edição de ontem, se você ainda não conseguiu conferir, para entender como é que foi o desempenho da companhia. Bom, diariamente a gente passa também pelo fluxo do capital estrangeiro, como é que está esse movimento do gringo aqui na Bolsa de Valores brasileira, mas até o início da nossa edição aqui a gente não tinha o dado fechado, ou seja, já referente ao primeiro dia útil agora do mês de maio, mas lembrando que agora em abril...

O fluxo terminou bastante positivo na entrada a mais de 3 bilhões de reais no mês passado, ultrapassando 56 bi, então, no acumulado desse ano. Bom, a gente atualiza vocês, inclusive, se a gente tiver os dados a partir de amanhã. Vamos passar para dar uma olhada nas bolsas lá fora. Hoje a gente tem um cenário bem positivo, né, as bolsas com força. A gente não via os ganhos tão altos assim em relação às últimas sessões que a gente acompanha aqui diariamente no Bom Dia.

Então a gente tem Dow Jones lá nos Estados Unidos com alta de mais de 1%, SP500 perto, 1% também, e Nasdaq com 1,69%. O que a gente tem de notícia que tem favorecido esses movimentos por lá é que, segundo a imprensa norte-americana, os Estados Unidos diz acreditar que está perto de um acordo preliminar com o Irã para encerrar o conflito entre os dois países.

Lá na Ásia, Xangai e na China fechou com alta de 1,17%, e no cenário europeu a gente vê bolsas com um pouco mais de força, Alemanha com alta de 2,83%, Reino Unido com avanço de 2,50%, e França com ganho ainda mais expressivo de 3,28%.

Vamos dar uma olhada agora no cenário das commodities, o que aconteceu com o dólar ontem, então, terça-feira, mais um dia de queda recuo de 1,12%, indo aos R$4,91, né? Mais perdas aí, enfim, a gente estava muito próximo ali dos R$5, R$4,98, R$4,96, então, dólar indo a R$4,91.

Barril de petróleo do tipo Brent, por volta de 8h30 da manhã, forte queda, voltando a cair mais de 10%, 10,71%, indo novamente abaixo dos 100 dólares o barril, 98 dólares o barril. E minério de ferro em Daliã, fechou em alta de 2,84%, a 119 dólares a tonelada. Petróleo sempre aqui no sobe e desce, né, Pedro? Hoje um movimento um pouco mais expressivo em relação aos últimos dias e minério de ferro ganhando força também, né?

A China voltou de feriado, então ela está ajustando, não tem nada a ver. A partir de amanhã é que vale. Mas 120 dólares, maravilhoso para a Vale. Hoje, inclusive, a Vale deve repercutir essa alta. Mas há alguns indicadores que saíram lá na China que vieram bons também.

Petróleo, a tendência agora, apesar, a gente tem que tomar cuidado, porque você tem que falar que a guerra vai acabar, é muito complicado. Mas o Trump está sinalizando que o acordo está avançando. Então, a tendência natural é que isso só de ameaçar já começa a cair. Então, quando confirmar, vai baixar mais ainda. E o dólar é a tendência de queda.

E ontem o real foi a moeda que mais valorizou, né? O dólar para nós desvalorizou e o real foi a que mais valorizou no mundo. É interessante isso. Mas a tendência do dólar é de queda, considerando esse cenário, entre aspas, momentânea.

É, lembrando que o dólar fechamento de ontem foi o menor patamar desde o dia 26 de janeiro agora de 2026, então um movimento expressivo. E o petróleo é aquela coisa, né, Pedro? Põe o casaco, tira o casaco, segunda negativa, terça positiva, então vamos ver se confirma essas sinalizações vindas lá dos Estados Unidos. Bom, vamos passar então agora para os destaques do nosso cenário corporativo, vamos comentar três resultados da temporada agora do primeiro trade de 2026. Vamos começar então, Pedro, pelo Itaú, mais um bancão divulgando seus números.

Como é que foi o período, então, para Itaú Unibanco? Itaú é maravilhoso, né? Ele sempre surpreende positivamente mais um resultado que...

vai ser o melhor dos bancos. Vamos lá. Margem financeira, que é aquela operação de banco mesmo, você capta dinheiro de um lado e empresta do outro, com taxas diferenciadas e você ganha um spread. A diferença é... Você pega um CD, você coloca um CDB a 13, 12 e empresta 15, 16. E essa diferença de taxa é o teu spread ao ganho da operação. Foi 32,3 bilhões no primeiro trimestre de 26.

crescimento de 4% sobre o primeiro trimestre de 25, e estável sobre o quarto trimestre de 25. Então veio muito bem no estrutural. Prestação de serviços, 10,9 mil reais, foi 2,4% acima do primeiro trimestre, mais 7% de queda em relação ao quarto trimestre de 25. Prestação de serviços é aquela taxa que todo produto do banco que você pega ele te cobra uma tarifa, né? E essa é a prestação de serviços que é receita na veia para o banco, tá?

Na parte de seguros, foi 3,5 bilhões de reais no primeiro trimestre de 26, foi 18% acima do primeiro trimestre de 25 e foi 1% acima do quarto trimestre de 25.

Isso deu uma receita total de 4,6, 46,8 mil reais, 4,5% acima do primeiro trimestre 25, 2% abaixo do quarto trimestre 25. Aí vem a PDD, a Provisão para Devedores Dividosos, que é a pedrinha no sapato dos bancos.

foi muito bem, o PDD foi negativo 10,2 mil reais, foi 8% acima do primeiro trimestre de 25, 2% acima do quarto trimestre de 25. A gente comentou, Santander, aqui, que houve uma piora, que é natural, como a SELIC é a esse nível, né?

A renda imprensa de famílias, as empresas pedindo recuperação judicial, isso acaba trazendo surpresa. Mas, no caso de Itaú, apesar do crescimento, a gente olha isso pelo indicador de renda imprensa acima de 90 dias, que ficou 1,9%. É o mesmo patamar do primeiro trimestre de 25 e é o mesmo patamar do quarto trimestre de 25. Apesar de nominalmente a PDD ter subido,

Você vê que não mudou nada o indicador, ou seja, continua super eficiente. Lucro líquido 12,3 mil reais, foi 10% acima do primeiro trimestre de 25 e ficou estável em relação ao quarto trimestre de 25. O resultado foi excelente, de novo. Bom, vamos passar então para o segundo outro resultado que nós separamos. Copel, vamos aos destaques então, Pedro.

o papel veio dentro do esperado, tá? Pelas expectativas do mercado, a receita líquida foi R$ 7 bilhões, foi 20% acima do primeiro trimestre de 25 e foi 2% abaixo do quarto trimestre de 25. EBITDA 1,8 bilhões, 17% acima do primeiro trimestre de 25 e 29% acima do quarto trimestre de 25. Excelente, a margem EBITDA é 24,8.

foi muito bom, o que pegou na Copé foi o resultado financeiro, foi negativo 490 milhões, foi 10% acima do primeiro trimestre de 25 e 3% abaixo do quarto trimestre de 25, e aí a gente tem efeito selic, não tem como, todo mundo sofre um pouco quem tem dívida.

Líquido R$ 639 milhões, 11% acima do primeiro trimestre R$ 25,00, mas 6% abaixo do quarto trimestre R$ 25,00. Resultado dentro do esperado, a dívida líquida da Coppel R$ 17,5 bilhões, isso dá uma relação dívida-líquida de 2,8 vezes.

Subiu um pouquinho, subiu 35% a dívida líquida da Coppel do primeiro trimestre de 26 contra o primeiro trimestre de 25, mas faz parte de captação de recursos para o programa de investimento. Então, não é rasgado. E ficou 7% acima do quarto trimestre de 25.

Como eu falei, dívida alíquida de 2,8% no primeiro trimestre de 26, 2,3 vezes o primeiro trimestre de 25 e 2,7 vezes o quarto trimestre de 25. Perdendo, esperado, nada surpreendente. Tá certo, e vamos então para o terceiro balanço que nós separamos de Telecom. Tim também divulgou seus números, como é que foi então o primeiro trimestre para Tim, Pedro?

Também trouxe surpresas, tá? A receita líquida 6,8 mil reais foi 6% acima do primeiro trimestre de 25, 2% abaixo do quarto trimestre de 25. A parte de serviços, quando a gente olha o móvel, né, que é o mais representativo, foi 6,3 mil reais, 6% acima do primeiro trimestre de 25, e estável já foi 25.

EBITDA ajustado 3,3 bilhões de reais, foi quase 7% acima do primeiro trimestre de 25, mas 11% abaixo do quarto trimestre de 25. Ela deu um lucro líquido de 821 bilhões, foi 1% acima do primeiro trimestre de 25, mas 39% abaixo do quarto trimestre de 25. Dívida líquida da TIN.

11,3 mil reais, também no mesmo patamar dos trimestres comparáveis, isso dá uma dívida de liquididade de 0,82 vezes, um patamar bem baixo, tá? Apesar de um número ser grande, né? Na estrutura dela é uma dívida baixa. Então, o resultado veio dentro do esperado, a gente pode dizer que o resultado foi positivo para a fita.

Tá certo, então vamos acompanhar o desempenho dos papéis dessas companhias. A gente lembra que aqui a gente traz uma pincelada, os principais destaques dos resultados, mas o Pedro consolida todas as informações em relatórios que ficam disponíveis dentro do aplicativo da AGF. Então, para quem é assinante, tem acesso a esse conteúdo exclusivo e essas análises por completo.

Bom, vamos passar para a nossa agenda do dia de hoje, então, olhando para o calendário macroeconômico, o destaque fica ali para Estados Unidos, agora às 9h15 da manhã tivemos a divulgação do ADP, que traz dados relacionados à criação de emprego no setor privado por lá, referente agora ao mês de abril, a expectativa era de criação de 118 mil vagas e veio a abertura, então, de 109 mil vagas.

Já do lado corporativo, a gente tem diversas companhias divulgando seus números hoje, depois do fechamento de mercado, entre elas Axia Energia, Bradesco, Aurem, Taesa, Cogna, entre outras empresas, então como sempre, ao longo aqui das próximas edições, nós vamos separando alguns dos resultados e o Pedro vai trazendo então mais detalhes sobre o desempenho dessas companhias ao longo desse período. Bom, Pedro, antes da gente abrir espaço aqui novamente, né, como a gente sempre faz diariamente para...

entender as dúvidas do pessoal, você trazer aqui os esclarecimentos para os investidores. Vamos para as expectativas, para o pregão desta terça-feira. O que a gente pode esperar da sessão de hoje? Olha, talvez a guerra acabe, está ajudando as bolsas lá fora. Acho que a tendência natural para nós é acompanhar esse movimento. Lembrando que o preço de minério de ferro voltou, isso deve ajudar a vales siderúrgicas.

porque o Queira Vale tem um peso importante no índice, só que, em contrapartida, a Petro vai sofrer com a queda do preço do petróleo. É natural que seja, mas no todo, no geral, a tendência da Bolsa é de alta.

Tá certo, então vamos lá olhar aqui as perguntas do pessoal. A gente começa trazendo a pergunta do Marcos. Ele diz, bom dia, obrigada Marcos pela pergunta, que está pensando em aportar nesse mês em Bradesco, BB Seguridade e Caixa Seguridade. Qual a sua opinião em relação a desconto e margem de segurança?

Olha, são três ações excelentes para você ter na sua carteira, Marcos, para o perfil de carteira previdenciária, com certeza. Então, os três estão oferecendo margem. A gente falou do estado do IBGE Seguridade, veio muito bom, apesar do pessimismo com o agro, com o prestamista e tudo mais, o resultado veio muito bom.

Eu acho que você está pensando em aportar nesse mês. Agora, então, eu vou te fazer uma pergunta. Você já tem esses papéis? Se você já tem algum deles, aporte, porque os três são bons. Os três são bons. Agora, a seguradura está dando uma margem um pouco melhor que a Bradesco.

Tá certo. A gente também tem Zuleika falando aqui sobre os dados do capital estrangeiros. Vem somente em ações ou entra nos dados estatísticos também a entrada de outros produtos da B3, como por exemplo, renda fixa?

Esses dados são disponibilizados pela B3. O que a gente foca aqui é o que entra na bolsa, na parte de ações. Mas com certeza, eles estão na venda fixa, eles estão em opções, eles estão em vários segmentos, aí atuando. O que a gente traz é o fluxo de estrangeiros que entra na bolsa mesmo, que tem uma importância, uma influência muito grande no movimento do nosso mercado. Nós somos pequenos.

A gente também tem Marcos aqui perguntando sobre Klabin, se é viável para compra. Eu gosto de Klabin, eu chamo de puxadinho, porque ela não é...

excelente pagador de dividendos, mas, assim, é uma empresa muito boa, tá? Soltou o resultado, a gente não conseguiu ainda avaliar, a gente em breve deve trazer essa notícia e, posteriormente, o relatório, tá? Mas eu gosto muito de Klabin, mas tenha isso em mente, né? Ela não é aquela pagadora de dividendos. Para você apostar, assim, eu chamo de puxadinha, né? Você pode ter, mas não é aquela que vai te montar o...

a carteira que vai pagar seus boletos no futuro. Inclusive, pessoal, vou aproveitar que o Pedro comentou aqui da área de relatórios, dentro do aplicativo da GF é bastante prático de vocês encontrarem, aqui a gente vai compartilhar a tela com vocês, então vocês encontram aqui na nossa área de comunidade todos os relatórios que o Pedro vai preparando conforme as companhias vão divulgando seus resultados trimestrais, então é aqui que vocês conseguem encontrar mais detalhes sobre o desempenho das companhias agora, nesse trimestre de 2026, conforme os resultados vão saindo.

Vamos passar agora para a pergunta do Henrique. Ele disse que começou a montar a carteira esse ano, está usando o aplicativo da AGF, que bacana. E ele cita que tem Semig, Taesa... Ah, na verdade é um comentário, só BB Seguridade, Caixa e Banco do Brasil. Então, Pedro, o que você vai aproveitar e já avaliar também como é que está a carteira do Henrique? Está ótimo. Você tem Banco do Brasil no B, você tem Semig e Taesa no E, você tem Caixa Seguridade no S.

O S e o BB Seguridade está ótimo, excelente. Vai nelas, não precisa aumentar mais que isso não. Vai aportando e reinvestindo nelas que vai dar tudo certo.

Ele até complementa aqui uma segunda comentário. Ele fala que você está pensando em incluir mais um banco na carteira. Isso seria uma opção. Aí ele cita a Itaúsa, no caso. Não sei se ele quis dizer Itaú também. Eu não sei se vale a pena você ter mais do que cinco, mas assim, pode ter. É muito pessoal. A Itaúsa é Itaú. Ela é a Rude do Itaú. Itaú, acabei de falar o resultado. Excelente. Continua mostrando o resultado.

Se você quiser comprar Itaú via Itaúsa, eu acho que você se dá melhor. Mas as duas são excelentes. Inclusive, se você puder ter as duas, Itaú e Itaúsa, é bom porque você pega o fluxo de dividendos mensal do Itaú e pega também o da Itaúsa, com o mesmo risco de ativo, que por sinal é maravilhoso.

Temos também o Rodrigo em dúvida entre Sabesp ou Copasa. Qual que é mais interessante? Então, Rodrigão, o que acontece, eu tenho dito aqui, o setor de saneamento esticou demais, né? Copasa subiu mais de 100% e tem espaço para subir, tá? Isso não quer dizer que... Mas ela vai para a privatização e aquele auê da privatização já foi embora. Sabesp já foi privatizada, acabou de desdobrar. Então, assim...

Eu gosto das duas, mas eu vejo mais potencial na Sabesp, inclusive a Sabesp deve comprar, candidata a comprar a Copasa. Mas o setor está esticado, então, repense o momento, mas os ativos são bons. Professor Miguel, querendo saber o de Bradesco, que inclusive solta seu resultado hoje à noite. Ótimo, Bradesco, Aene, fique tranquilo, excelente instituição.

O Itaú está performando melhor entre os bancos normais, mas o Brasil deixa com uma potência. Então, assim, boa posição, carregue, fique tranquilo. Bom, pessoal, a gente agradece a todos que participaram, mandaram suas perguntas. Estamos aqui, então, de segunda a sexta no canal da AGF, nove e meia da manhã, esperando vocês com o nosso Morning. Qual a edição de hoje fica por aqui? Obrigada a todos. Pedro, até amanhã. Até amanhã. Um abraço a todos. Ótimo dia. Até amanhã. Tchau, tchau.