06/05/26 | EUA e Irã parecem próximos de um acordo

Bom dia, aqui é o Pedro Renaud e esse é o Itaú Morning Call do dia 6 de abril. Começando pelo Oriente Médio, a gente tem mais um daqueles momentos de agora vai, com um tanto de fontes trazendo nas últimas horas que os Estados Unidos e Irã estão próximos de fechar um memorando de uma página para pôr fim à guerra depois que o clima já tinha tido alguma melhora aparente ontem à noite.

com o anúncio do presidente americano de que ia suspender as operações de escolta no Estreito de Hormuz para ajudar nas negociações. Segundo notícia na Bloomberg, esse acordo de uma página estabelecia condições para encerrar o conflito, incluindo bases mínimas para negociações que viriam depois sobre as questões nucleares, mas já com o compromisso do Irã de parar o enriquecimento de urânio, enquanto os Estados Unidos removeriam sanções econômicas, liberariam fundos congelados do Irã.

e ambos os lados retirariam as restrições ao fluxo de navios em Hormuz. Isso é obviamente boa notícia, o petróleo reage com queda forte, bolsas sobem, mas vale alguma dose de cautela, porque já vimos coisas similares no passado recente, e o fato de que é um acordo de uma página com coisas para se negociar depois sempre deixa a possibilidade de ser mais uma pausa do que o fim de fato das tensões.

Ontem foi dia de apreciação forte de moedas contra o dólar e o real testou R$ 4,90 pela primeira vez em muito tempo. Nesse contexto, o Banco Central anunciou no fim do dia que vai fazer leilões de swap cambial reverso, que é algo que equivale a comprar dólares no mercado futuro. Normalmente, ele faz o swap normal, que é a venda de dólar. Ao fazer esse swap reverso, ele reduz em termos líquidos a sua posição de swaps. Não é exatamente a mesma coisa, mas de forma arredondada isso é análogo a comprar reservas.

Uma nota do valor econômico hoje cedo descreve a decisão do BC como uma intervenção no câmbio, o que dá uma ideia de que estão comprando o dólar para colocar algum tipo de piso na cotação, mas aqui vale cuidado na interpretação porque não necessariamente é esse o caso. A gente tem visto aqui na região outros bancos centrais fazendo coisa similar e o nosso próprio BC já fez isso no passado, aproveitando uma janela externa favorável para fortalecer a posição financeira do país.

Ainda sobre o Banco Central, a ata do Copom ontem não trouxe grandes mudanças na nossa leitura sobre o cenário. O maior destaque foi o que escreveram sobre o balanço de riscos, que seguiu descrito de forma simétrica, mas com um recado mais duro ao destacar que os impactos da guerra sobre cadeia de valor podem ser mais duradouros.

ao mesmo tempo em que, por outro lado, eles dizem que parte dos riscos trazidos pela guerra já podem ter se concretizado, ou seja, já teriam entrado para o cenário base. A gente entende que eles seguem com flexibilidade para ajustar os passos e projetamos corte de 25 pontos base em junho, dois mais de 50, encerrando o ciclo em 13,25% ao ano, mas isso obviamente muito condicionado ao que acontece com o petróleo, nesse caso condicionado a algum alívio.

Em Brasília, hoje a Comissão Especial da Câmara para a Redução da Escala de Trabalho faz a primeira de algumas audiências públicas sobre o assunto, essa com membros do Ministério do Trabalho. Além disso, pode ir a voto na Câmara o projeto de lei sobre a Política Nacional de Minerais Críticos, coisa que, segundo a imprensa, deve ser tópico de conversa na reunião marcada entre os presidentes do Brasil e Estados Unidos para amanhã em Washington, junto com assuntos sobre tarifas e questões de combate ao crime.

Para terminar, saiu a pesquisa Meio Ideia, mostrando o quadro de segundo turno praticamente com pouca mudança com relação à sondagem de abril, pré-candidato do PL com 45,3% versus 44,7% do presidente. A pesquisa também traz uma pergunta sobre se o governo merece ser reeleito, onde o percentual dos que dizem que não subiu de 46,7% para 51,5%. É isso por hoje. Bom dia.