08/05/26 | Conversa EUA-Brasil abarcou temas como tarifas e minerais críticos, sem anúncio concreto

Bom dia, aqui é a Lorena Dourado, esse é o Taúl Views Morning Call do dia 8 de maio. Começando pelo fronte geopolítico, a guerra entre Estados Unidos e Irã segue num equilíbrio bastante instável. Ontem, forças iranianas lançaram mísseis, drones e pequenas embarcações contra três navios de guerra americanos no estreito de Hormuz.

Ataque que foi respondido com bombardeios alvos militares iranianos na região, mas minimizado pelo presidente nos Estados Unidos, que o chamou de apenas um love tap, ou seja, um tapinha de amor. Uma tentativa clara de evitar a leitura de escalada do conflito, enquanto Teherã segue analisando a proposta americana e deve enviar hoje uma resposta formal aos mediadores.

Nesse contexto, o Wall Street Journal reporta que a Casa Branca vai retomar, já nessa semana, a operação naval Project Freedom, a iniciativa militar para escoltar navios e reabrir o Estreito de Hormuz. Agora, mudando de assunto e falando de relações Estados Unidos e Brasil,

Ontem, em Washington, aconteceu um encontro entre os presidentes que durou mais de três horas e teve menos anúncio concreto e mais foco em ganhar tempo. Ou seja, ficou acertado um prazo inicial de 30 dias para negociações técnicas envolvendo tarifas, minerais críticos e crimes transnacionais.

com possibilidade de prorrogação por mais um mês. Isso porque o risco tarifário segue vivo. O governo Trump não descartou novas medidas contra o Brasil e ainda vale acionar a sessão 301 da Lei de Comércio, que mantém o tema do radar. Chamou atenção também a ausência de nomes fortes da administração americana, como Marco Rubio e Peter Hegseth. Ainda assim, o saldo final é que a reunião abre espaços para...

avanços para diálogo, não deixa de ser uma boa oportunidade para isso, não só em tarifas, mas também em minerais críticos, economia digital e energia. Por outro lado, tem pontos que não foram discutidos, como a questão do PIX e a classificação de facções brasileiras como grupos terroristas, ou seja, dinâmica de bastidores e um processo que segue ainda bem aberto.

Indo para a agenda de dados, produção industrial ficou estável em março, mas cresceu 1,4% no primeiro tri do ano, sendo 1,3% de crescimento de manufatura e 2,1% da indústria extrativa e mineração. A dinâmica dos próximos meses não deve ser muito diferente, a gente espera que o setor fique estável ao longo de 2026.

Também teve dado de balança comercial sendo divulgado e registrou um superávit de 10 bilhões e meio de dólares bastante forte, com as exportações sustentando o ritmo níveis recordes e um contexto de escoamento da safra de sódio. Mas vale ficar de olho nas importações que têm crescido bem e devem continuar fortes, já que a demanda doméstica segue robusta, o que acaba limitando ganhos adicionais do saldo comercial à frente.

Por fim, mas não menos importante, ontem publicamos um estudo que busca responder uma pergunta frequentemente feita pelos nossos clientes. Por que a renda descolou do consumo? Em 2025, enquanto a renda nacional das famílias cresceu quase 5%, o consumo avançou apenas 1,3%. Para onde foi essa diferença?

No relatório, nós explicamos que boa parte desse gap pode ser explicado pelo aumento do comprometimento de renda, ou seja, pagamento de juros sobre as dívidas, mas também pode ter sido influenciado pelo aumento da poupança das famílias, movimento que começou de maneira mais intensa em 2023. A desaceleração do crédito à pessoa física só intensifica esse descolamento em um ambiente de aperto monetário. Para mais detalhes, o link do estudo está na descrição do podcast. É isso por hoje, bom dia e bom final de semana.