Por que o governo da Índia pediu aos seus cidadãos que não comprem ouro durante um ano

BBC Les. Por que o governo da Índia pediu aos seus cidadãos que não comprem ouro durante um ano? Reportagem de Isabel Shaw e do serviço Indy da BBC, publicada pela BBC News Brasil em 16 de maio de 2026. Lida por Thomas Papon. Os crescentes impactos econômicos do conflito no Irã levaram a Índia a pedir aos seus cidadãos que parem de comprar ouro por um ano. "Pelo bem do país, precisaremos decidir que durante um ano não compraremos joias de ouro, mesmo se houver eventos em casa", declarou em 10 de maio o primeiro-ministro indiano Narendra Modi.

"O patriotismo não se refere apenas à disposição de sacrificar a vida na fronteira. Nos tempos atuais, é questão de viver com responsabilidade e cumprir nossos deveres com a nação no nosso dia a dia", disse ele. 3 dias depois, a Índia aumentou as tarifas de importação de ouro de 6% para 15%. É uma medida dura, já que a Índia é o segundo maior mercado de ouro do mundo, tanto em joalheria quanto para investimento. No último ano fiscal, encerrado no dia 31 de março, as importações de ouro do país somaram 72 bilhões de dólares, cerca de R$359 bilhões.

O ouro também representa importante papel cultural na Índia. O metal costuma servir de presente de casamento e é transmitido como herança. Narendra Modi afirmou que a compra de ouro vinha consumindo grandes volumes de divisas em um momento em que a Índia enfrenta o aumento dos preços do petróleo. O país importa mais de 85% do seu consumo nacional. Os preços do petróleo dispararam em até 70% nos momentos de pico após o início da guerra dos Estados Unidos e Israel contra o Irã, e o fechamento do Estreito de Ormuz, uma via comercial fundamental por onde passam cerca de 20% do abastecimento mundial de petróleo e gás natural liquefeito.

A alta dos preços da energia vem pressionando governos de todo o mundo a implementar medidas de economia. Muitos países se concentraram principalmente na economia energética, mas a Índia parece ser a única nação a pedir a seus cidadãos que reduzam os gastos com o ouro. O metal passou a ser uma grande preocupação econômica no país, já que as importações de ouro e petróleo são pagas principalmente em dólares americanos. A maior demanda por dólares pode enfraquecer a rúpia indiana, que já se desvalorizou em cerca de 5% frente ao dólar este ano.

E essa desvalorização poderá gerar pressões inflacionárias. Para o setor de joalheria, a situação atual é pior que a época da COVID-19, afirma o joalheiro Sanjeev Agarwal, de de Nova Delhi. Outro joalheiro da capital indiana, Abhishek Agarwal, comenta que as empresas receiam enfrentar dificuldades para sobreviver se as pessoas deixarem de comprar ouro. Mais de 90% do ouro vendido na Índia é importado, segundo a professora Sundaravalli Narayanaswamy, diretora do Centro de Políticas do Ouro do Instituto Indiano de Gestão de Ahmedabad, no oeste do país.

Todos os anos são importadas 600 a 700 toneladas de e as exportações são muito poucas, explica a professora. Por isso, o ouro se acumulou nas famílias. É costume dizer que as mulheres indianas possuem cerca de 11% do ouro mundial, mas é difícil verificar essa cifra e as estimativas também variam. Na Índia, como em todo mundo, muitas pessoas consideram o ouro um investimento seguro em épocas de incertezas. Por isso, a demanda pode permanecer alta mesmo durante as crises econômicas.

Os preços do ouro subiram consideravelmente nos últimos anos, superando pela primeira vez os $5.000, cerca de R$24,9 mil, por onça em janeiro. O metal representa cerca de 9% do total de importações da Índia, mas diferentemente do petróleo, ele não é considerado essencial por ser comprado principalmente na forma de joias ou como investimento, não para produção industrial. No passado, a Índia já tentou desencorajar o excesso de importações de ouro em tempos de dificuldades econômicas, aumentando as tarifas de importação e promovendo alternativas de investimento que não impliquem a posse do metal na forma física.

Além de pedir aos indianos que se abstivessem de comprar ouro, o primeiro-ministro indiano também incentivou a população a usar transporte público, compartilhar carros, optar pelo trabalho remoto e limitar as viagens não essenciais ao interior para reduzir o consumo do combustível. Narendra Modi também solicitou que as famílias reduzam o uso de óleo de cozinha e pediu aos agricultores que diminuam o consumo de fertilizantes. Outros governos de várias partes do mundo implementaram medidas similares para fazer frente ao aumento dos preços dos combustíveis.

O Sri Lanka, por exemplo, estabeleceu um sistema de cotas de combustível para veículos e pediu às instituições governamentais que diminuam o consumo consumo de energia. Já a Tailândia pediu à população reduzir o uso do ar-condicionado. O Egito já havia ordenado o fechamento antecipado de lojas e restaurantes e Moçambique aconselhou seus cidadãos a optar pelo trabalho remoto. Já o apelo de Modi à população indiana para que deixe de comprar ouro é bastante incomum, segundo Hamad Hussein, da empresa de pesquisas Capital Economics.

Mas no caso da Índia, isso se explica porque o país importa grandes volumes de ouro, que representam uma parte importante das suas importações. Por isso, de certa forma, faz sentido, disse o especialista. Os economistas estão divididos em relação aos impactos de uma possível redução da demanda indiana sobre o preço mundial do ouro. A Índia é o país mais populoso do mundo e um grande consumidor do metal. Por isso, a queda da demanda pressionaria os preços mundiais do ouro, deslocando a balança devido excesso de oferta, explica Hussein.

Mas Sebastian Tillich, da consultoria Oxford Economics, opina que o impacto seria marginal, já que os preços atualmente sofrem mais influência da demanda dos investidores e das incertezas geopolíticas. Ele também duvida que a convocação de Modi aos indianos venha a abalar as compras de ouro no país. Os apelos públicos podem trazer algum efeito, mas o mais provável é que eles posterguem ou alterem as compras, sem eliminá-las, segundo ele.

Tillett destaca que o ouro continua profundamente arraigado na cultura indiana e na economia das famílias. O impacto a curto prazo também poderá ser atenuado pela sazonalidade. A demanda de ouro costuma ser menor fora das principais temporadas de compras para casamentos e festivais, prossegue ele. Por isso, é provável que parte da desaceleração ocorresse da mesma forma. Acrescenta: em 2013, autoridades governamentais e profissionais do setor relacionaram o aumento das tarifas de importação de ouro ocorrido naquela época ao crescimento do contrabando e do comércio ilegal.

Analistas descrevem o Apelo de Modi como o conjunto mais drástico de medidas anunciado até hoje em resposta ao aumento dos preços de energia. O líder da oposição na Índia, Rahul Gandhi, afirmou que o governo estaria transferindo a responsabilidade para do povo. Membros do setor de joalheria do país solicitaram uma reunião direta com o governo para encontrar uma solução. Se fossem apenas 2 meses, talvez pudéssemos gerenciar, mas um ano inteiro é demais, afirma outra joalheira, Shweta Gupta.

Como eles acham que vamos pagar nossos funcionários? Você ouviu a reportagem "Por que o governo da Índia pediu aos seus cidadãos que não comprem ouro durante um ano?", publicada pela BBC News Brasil em 16 de maio de 2026.

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