Expectativas de inflação pioram mesmo com desaceleração da economia

Dia a Dia da Economia com Miriam Leitão.

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E aí, Miriam?

Boa tarde, Sartenberg. Boa tarde, Cássia. Desde manhã eu tô achando engraçado, quer dizer, a notícia ficou muito para o lado do debate eleitoral ficou muito religioso e quem fala é o Felipe Igreja. Então a gente, eu rio aqui, mas boa tarde, ouvintes da Rádio CBN.

Não tinha pensado nisso.

Hoje de manhã foi assim, antes de eu entrar entrou Felipe Igreja e agora de novo Felipe Igreja. E a notícia é religiosa, a clivagem religiosa do Brasil. Mas vamos lá para nossa economia, Sardenberg.

Então, Miriam, o ambiente está no seguinte: houve alta da inflação conforme os últimos indicadores. E as projeções de inflação para esse ano e para o próximo estão em alta, no momento em que há desaceleração da economia. Seria este o ambiente para este final de segundo, de final de ano, Miriam?

É exatamente. Hoje teve um movimento importante. Nós temos falado sempre de inflação aqui porque tem tido a inflação, não tá tendo um aumento grande. Teve setembro, foi foi o setembro, IPCA 15 deu um número forte, né, depois de ter agosto tido deflação. Mas o que a gente tá vendo é mais a expectativa de inflação. Hoje saiu de 4,92 para 4,99% a previsão de inflação no Focus. Focus é só um palpite, né, um palpite dos especialistas em economia dentro dos bancos, né.

São normalmente os departamentos econômicos dos bancos fazem projeção, e aí uma vez por semana o Banco Central faz a compilação do que que eles estão pensando, o que que eles estão vendo em cada ponto. E isso é interessante porque, apesar de ser projeção, não é, é um palpite informado, porque eles têm modelos que mostram essas projeções. Às vezes pode mudar, não é necessariamente o que vai acontecer, mas mostra a tendência. E a tendência Normalmente sobe um pouquinho a cada vez quando tá subindo, ou cai um pouquinho a cada vez.

E uma alta de 4,92 para 4,99 numa semana é muito forte. Eu acho isso é impactado por aquilo que a gente conversou na semana passada, que foi a inflação, o IPCA-15 ser maior do que o projetado, do que o previsto pelo mercado. Então a gente tá nessa situação. Juros muito altos, a inflação, a economia desacelerando fortemente, já praticamente no terreno negativo. Quer dizer que se você pegar esse último, o terceiro trimestre, vai dar um número muito próximo de zero do ponto de vista do crescimento.

E mesmo assim a inflação tá subindo agora no final do ano e tá subindo pelo, por vários, vários motivos, vários impactos, mas principalmente a projeção, que é o que a gente tá analisando hoje. Não faz diferença do 4,92 4,99% da perspectiva da meta, porque a meta, o teto da meta é 4,5%, que significa que na semana passada já achavam que ia estourar o teto da meta. Agora acho que vai estourar um pouco mais alto, né, encostado em 5%.

Mas isso que é a informação relevante desse dado, ou seja, as expectativas estão deteriorando. Contudo, os bancos continuam acreditando acreditando que a taxa de juros vai ter mais um corte na próxima reunião, a reunião de novembro, porque eles estão prevendo 13,50% para taxa de juros. E por quê? Se a inflação, a perspectiva de, expectativa de inflação tá subindo, né? Por que que eles estão achando que os juros vão continuar caindo?

Por esse outro motivo: a economia está muito fria, a economia está desacelerando, por um lado, E por outro lado, os juros estão altos demais, então eles podem cair sem que se comprometa esse projeto que agora vai ficar, se for isso cumprido, vai ficar para o próximo ano de cumprir a meta. Esse ano então seria um outro ano de descumprimento da meta, portanto inflação acima do teto da meta, se foi isso que for confirmado. Banco Central, lembrando que na última, que ele mais recentemente aumentou para 90% a probabilidade de que o país não cumpra a meta de inflação nem fique no intervalo de flutuação.

Sardenberg, Cássia, Miriam Leitão, muitíssimo obrigado, Miriam.

Até amanhã, até amanhã, até.