Tesouro IPCA ainda vale a pena?

CBN Dinheiro com Marcelo D'Agosto. Oferecimento BTG Pactual, para quem espera mais de um banco.

Bom dia para você. Marcelo D'Agosto, aquele abraço.

Bom dia, bom, aquele abraço. Que bom que salvaram Gilberto Gil, né? Bom dia, Milton. Bom dia, Cássia. Bom dia, ouvinte.

Bom dia.

Vou falar com a minha mãe também para ela não ter medo, porque pode só chamar os bombeiros, tranquilo. É só chamar os bombeiros.

Marcelo, vamos lá, o caso do Eduardo aqui. Diz ele: muitos analistas dizem que o investimento no Tesouro IPCA é uma boa alternativa porque os juros acima da inflação estão muito altos. No entanto, já faz mais de um ano que os juros continuam elevados e o retorno acumulado do investimento está abaixo do CDI. Tesouro IPCA continua valendo a pena? Pergunta Eduardo.

Olha, Eduardo, não é só o Tesouro IPCA que tá com juros muito altos, né? Todas as aplicações de renda fixa, elas estão rendendo muito mais do que a inflação desde o começo de 2025, que os juros nominais estão acima de 14% ao ano. Esse juro nominal é a taxa Selic. E a inflação em todo esse período ficou na faixa de 4%, 5% em intervalos de 12 meses. O juro real, que é a diferença entre a taxa nominal e a inflação, tá em torno então de 10% ao ano.

Significa que no curto prazo o rendimento acima da inflação de uma aplicação atrelada ao CDI é excelente. A dúvida é se essa diferença entre juros e inflação, com essa rentabilidade excelente, vai continuar indefinidamente ou vai ter um prazo para terminar. São várias indicações que esse patamar de juros que a gente pratica hoje é inviável no longo prazo, principalmente porque o custo da dívida, tanto das empresas quanto do governo, vai ficando muito alto.

O Tesouro IPCA é um investimento de longo prazo que tem juros e correção pela inflação. Então o objetivo de quem investe é garantir uma remuneração acima da variação dos índices de preços por um período longo. É diferente das aplicações atreladas ao CDI ou a Selic, que garantem hoje uma remuneração alta e acima da inflação, mas por um período de mais ou menos 6 meses a 1 ano, porque o Banco Central pode reduzir essa taxa. Então, em resumo, o investimento no Tesouro IPCA continua atrativo para os objetivos de longo prazo.

E segundo os dados do Tesouro, em junho as vendas do Tesouro IPCA praticamente empataram com os títulos atrelados à Selic. Então é uma percepção meio generalizada que essa aplicação continua interessante para o longo prazo.

Muito obrigado, um bom dia para você, Marcelo.

Bom dia, um abraço e até amanhã. Até amanhã, 8 horas.