Debêntures: conheça o título mais agressivo do universo da renda fixa

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No trânsito, enxergar o outro é salvar vidas. O assunto é dinheiro. Com Luiz Gustavo Medina.

Teco. Oi Sardenberg, boa tarde, boa tarde Cássia, boa tarde aos ouvintes, tudo bem? Tudo certo Teco, boa tarde. Temos uma pergunta de ouvinte hoje.

Temos, temos uma pergunta interessante de um assunto que de fato ele tem razão aqui, que a gente pouco fala, que é sobre as debêntures. Ele fala que ele é um investidor de debênture há muito tempo, que está muito satisfeito porque pagam muito melhor do que CDBs e do que Tesouro Direto, mas que a gente pouco fala e ele tem razão. É um assunto que não é muito pop. E o que é uma debênture?

Debênture é um título de uma dívida emitida por uma empresa. Quando o investidor compra um título do Tesouro, ele está, no final do dia, emprestando dinheiro para o governo. Quando ele compra um CDB, ele está emprestando dinheiro para o banco.

Quando ele quer emprestar dinheiro para uma empresa, ele tem que comprar uma debênture. Esse é o nome do produto. Então, a empresa emite essas debêntures para financiar projetos, expansão. Você pode imaginar aí qualquer setor da economia. Uma empresa ganhou uma concorrência e agora vai poder construir uma estrada, explorar uma estrada que ligue um lugar a outro.

Então, normalmente, ela vai ao mercado, ebite uma debênture, capta dinheiro no mercado, faz a estrada, põe o pedágio e aí começa a faturar. E lá na frente, como em todo título de renda fixa, vai te devolver o principal, o dinheiro que você colocou, acrescido de juros. É uma renda fixa.

É uma renda fixa, é um título de renda fixa, é a coisa mais agressiva dentro do universo da renda fixa. Porque além de não ter cobertura do FGC, por exemplo, além de não ter possibilidade ali no limite, como tem no governo, que ele poderia imprimir dinheiro e te pagar.

é a coisa mais arriscada porque você depende de uma empresa te pagar ali na frente. Então, é natural que os juros sejam maiores, porque, de fato, o risco é maior. Quando você empresta dinheiro para empresas boas, para essas empresas grandes, normalmente você diminui muito o risco, mas ainda assim é mais arriscado do que emprestar para um banco ou do que emprestar para o governo.

Ainda há pouco houve um caso recente da Raizem que deu um cano nas debêntures. Vira e mexe tem um problema. Teve da Americanas, teve da Light uma época, se não me engano, teve da Raizem agora, como você mencionou. Acho que...

Isso às vezes acontece, não é tão comum, não é todo dia, mas acontece. Eu acho que para o ouvinte... É que a história é raro, mas acontece. É raro, mas acontece. Acontece muito. E o problema é que quando acontece, aconteceu mesmo, né, Stadenberg? Não tem a quem recorrer, não tem... já foi, né?

Você normalmente toma o calote parcial, completo da coisa. Eu acho que para o ouvinte que quiser explorar isso, e acho que não vale a pena fechar a porta completamente disso, eu acho que o ideal é você entrar num fundo de crédito. Porque quando você entra via fundo...

Tem uma equipe melhor que vai fazer a gestão do risco dessas debêntures e, principalmente, tentar olhar os prazos. Porque as debêntures têm prazos longos, mais longos do que um CDB, por exemplo. Às vezes você olha uma empresa hoje, a empresa está tudo bem, mas aqui no Brasil, 5, 7 anos é uma vida. Acho que há 7 anos é outro país, é outro mundo, é outra situação setorial. Então, às vezes, a empresa lá na frente vai ter problema.

Quando você faz isso via fundo, você, de certa maneira, você acaba diminuindo ali o risco porque vão ter várias debêntures nesse fundo e se eventualmente uma der problema, as outras tenderiam a compensar. Então, eu acho que é um produto bom, não é um produto para todo mundo. De fato, pagam as melhores taxas da renda fixa, mas eles pagam as taxas melhores porque eles têm, de fato, um risco maior do que CDBs e títulos do Tesouro, por exemplo. Tá certo.

Então, o critério aqui, ou é como você disse, aplicar num fundo de crédito, que vai ter debêntures de várias empresas, ou selecionar bem a empresa da qual você vai comprar a debênture, né?

Selecionar bem e prestar bastante atenção no prazo, porque normalmente o prazo de debênture é um prazo longo, é um prazo de 4, 5, 7 anos, porque é uma operação que normalmente precisa acontecer para depois gerar faturamento, que esse faturamento é que vai gerar o pagamento da debênture.

Está tudo explicado. Obrigado, Teco. Até amanhã. Até amanhã. Tchau, tchau. Até. Em um mundo cheio de respostas, nós escolhemos fazer as perguntas certas. Somos a Trilha, especialistas em perguntas que movem empresas. Um time de cientistas com visão empreendedora e conhecimento em negócios, trilhando soluções estratégicas com dados e inteligência aplicada. Um negócio com selos de confiança e inovação da B3.

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