O que recuo do IBC-Br sinaliza?

Em um mundo cheio de respostas, escolhemos fazer as perguntas certas. Somos a Trilha. Fazemos perguntas que movem negócios com dados e inteligência aplicada. Saiba mais sobre a Trilha em trilhab3.com.br Dia a dia da economia. Com Miriam Leitão.

E aí, Miriam? Boa tarde, Sardenberg. Boa tarde, Cássia. Boa tarde, ouvintes da Rádio CBN. Boa tarde, Miriam. Tivemos dois indicadores, Miriam, nesta segunda-feira. O índice de atividade econômica do Banco Central, que mostrou uma queda de 0,70% em março, mas uma alta de 1,3% no trimestre, janeiro, fevereiro, março.

E temos também o boletim Focus, que levou um pouquinho, quase nada, a previsão de inflação, mas aumentou a previsão para a Selic. Os juros, né? É, a previsão da taxa básica de juros de 13 para 13,25% ao ano.

Então, vamos lá. O que é esses indicadores? Hoje também saiu o GP10, né? O GP10 mostrando uma desaceleração da inflação, mas muito alta nesse indicador. O que o Banco Central divulga essa que a gente chama de prévia do PIB, mas, na verdade, não é prévia, até porque a maneira...

de divulgar é diferente, eles fazem uma divulgação inclusive mensal. Então, esse mês de março, 0,7 negativo, quando você compara março contra março do ano passado, dá um aumento de 3,1%. Mas quando você faz o trimestre, como você disse, é 1,3%.

O que isso significa? Significa um março mais desaceleração mesmo de todos os setores, pelo indicador do IBGE, 0,2% do Banco Central, 0,2% de queda do agro, 0,2% de queda na indústria e 0,8% nos serviços.

Você tem um mês de março negativo mostrando o que vai ser esse ano. Esse ano vai ser um ano que vai crescer menos do que no ano passado, apesar de ser um ano eleitoral. Normalmente, ano eleitoral tem um estímulo maior na economia e um gasto maior. Mas nós estamos num contexto muito ruim, muito áspero. É um contexto de guerra que está afetando os preços em geral e mexendo muito com a economia de uma forma geral.

os juros estão muito altos e permanecerão altos. Essa indicação da previsão do mercado financeiro de 13,25, veja que antes da guerra a previsão é que o ano terminaria em 12%.

Juros altos ainda, mas uma queda de 3 pontos percentuais. Agora, a cada semana, eles aumentam um pouco essa projeção dos juros da Selic nesse ano, no final desse ano. Agora, por exemplo, foi para 13,25. Então, você perdeu parte da política de relaxamento monetário que haveria por causa da guerra.

E aí, quando você mantém juros altos, é menos atividade econômica. Então, é ruim porque o torniquete sobre a economia continuará muito alto. Esse aumento no trimestre de 1,3%, no IBGE, que vai ser divulgado, daqui a duas semanas, vai ser divulgado o PIB do primeiro trimestre.

Por esse indicador do IBGE, do Banco Central, é 1,3%. Pelo IBGE, deve ficar um pouco abaixo disso. E eu vi hoje projeções de 0,9% puxado pela agricultura. Então, a agricultura puxa.

Esse primeiro trimestre, como sempre acontece, quando vai bem, está a super safra. Mas já tem muitos problemas para a safra desse ano. Eu conversei mais cedo com a Cássia e o Milton sobre os problemas do agro. Então, o agro vai puxar o primeiro trimestre, mas ele não está bem. Está pressionado por aumento de custos, está pressionado por queda de preços dos seus produtos. O pior cenário, que é aumentar seus custos e diminuir seu preço, portanto, diminuir a sua margem.

Então, o PIB do ano deve ser menor, do trimestre vai ser menor no IBGE do que essa prévia aqui. A inflação, a projeção de inflação já está há várias semanas, está há várias semanas subindo, acho que 10 semanas ou mais, e tem várias semanas que está acima do teto da meta. Hoje subiu só um pouquinho. No segundo...

O numeral depois da vírgula, mas subiu mais um pouco, de 4,91 para 4,92. Lembrando que o teto é 4,5. O teto, o máximo tolerável. E o IGP-10, o que ele conta? O IGP-10 é um índice muito nervoso. Ele sobe muito e cai muito dependendo do dólar, do preço de matérias-primas, dos preços de commodities. O que ele diz nessa vez, porque ele é um índice que sobe tanto que até assusta.

Porque o mês passado foi 2,94%, o IGP 10 agora foi 0,89%. Então, desacelerou. Mas desacelerou por quê? Porque as outras commodities que não petróleo caíram. Soja está com preço menor, milho está com preço menor e o dólar está mais baixo. E quando o dólar cai...

quando o dólar cai, tem uma queda nesses preços. Mas sobre economia, sobre a agricultura, pesa o medo do El Ninho. Sardenberg e Cássia. Minas, então. Obrigado, Miriam.

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No trânsito, enxergar o outro é salvar vidas.