Por que o valor do dólar está caindo em relação ao real?

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Dia a dia da economia, com Miriam Leitão. Miriam.

Boa tarde, Sardenberg. Boa tarde, Muniz. Boa tarde, ouvintes da Rádio CBN. Boa tarde, Miriam. Já falamos bastante aqui de um dos efeitos da alta do dólar, que é a inflação. Inflação que já se registrou claramente no IPCA do mês de março. Mas o dólar tem outro efeito, né? Quer dizer, o dólar, o petróleo caro aumenta a renda de exportação brasileira, aumenta a entrada de dólares na economia brasileira e o dólar está abaixo de 5 reais, Miriam.

Pois é, é bom que essa pergunta já veio com o comentário junto, né, Sardenberg? Por que o dólar cai? Está aí a explicação dos especialistas, é exatamente essa que você deu, Sardenberg. O fato do Brasil ter o que eles chamam de moeda commodity. O Brasil tem uma moeda que é ligada às commodities. Quando elas aumentam...

aumenta o petróleo, aumenta outras commodities, e está subindo outras commodities até por outros motivos, o Brasil passa a ter mais receita. E uma das razões da queda do dólar é essa. Não é a única, mas essa é uma razão.

Luciana Casimiro, que trabalha comigo no blog, ela ouviu duas pessoas sobre esse assunto, o que é o Roberto Padovani, do BV, e o Lívio Ribeiro, da FGV, e eles estão dizendo isso. Os dois disseram que o Brasil tem uma moeda ligada às commodities e, portanto, nesses momentos, momentos como esse, acaba tendo mais entrada de dólar pelo comércio.

Mas também tem outro problema, né? O que o Roberto Padovano está dizendo, por exemplo, é que a guerra mudou o patamar de preço de petróleo. Então, isso mudou completamente, né? E isso aumentou a inflação. Então, ou seja, os juros não vão cair. Havia uma expectativa de queda dos juros aqui e no resto do mundo. Então, esse diferencial de juros, o Brasil tem os juros muito altos.

e agora a expectativa é cair menos e mais devagar e com uma queda menor, esse diferencial de juros está trazendo mais investimento em renda fixa. Então, o fluxo de capital por causa do investimento, o fluxo de capital por causa do comércio. A balança comercial, a expectativa é que haja um aumento grande da balança comercial por causa dos preços das commodities. Agora, o LIVRE estava chamando a atenção para o fato de que...

Tudo bem até um determinado momento, mas porque mantido essa...

o preço das commodities altas, alto assim, mesmo que o dólar seja mais baixo, portanto, isso aí tem um efeito deflacionário, essas commodities mais altas, o petróleo mais alto, eleva a inflação. E isso acaba prejudicando, mudando o equilíbrio da economia.

Então, a gente está nessa situação. Estava dando aí a Ana Luísa, dando a notícia da guerra. A cada momento tem um quadro. Então, o quadro é muito difícil, a dificuldade é muito grande. Mas cada vez que o Trump fala uma coisa como, olha, vou conseguir conversar, vou negociar, o mercado acredita e respira.

Aí cai o preço do petróleo e, de repente, tudo complica, ele faz uma nova ameaça e aí o petróleo sobe. Ou seja, ele está ainda oscilando, mas nesse patamar mais alto. Ele está em um outro patamar, ele mudou completamente o patamar. Então, o Brasil está recebendo mais dólar pelo comércio, mais dólar pelo fluxo financeiro de investimentos. Então, tem essa queda.

do dólar. E isso aí tem efeitos positivos, mas é por um período curto. A gente tem que, nesse momento da instabilidade da economia global, isso nos afeta, sempre vai ter um resultado ruim para a economia, Sardenberg.

Pois é, faz o balanço e o resultado acaba sendo sempre ruim nessas circunstâncias. Melhor era, você veja, o pessoal está calculando que o preço médio do barril para esse ano vai ficar em termos de 90 dólares. Antes da guerra a previsão era 60, então é uma autoexpressiva.

E aí é o seguinte, a questão é que mesmo se a guerra acabar agora, nesse momento, sabe? Nesse momento, acabar a guerra, vai demorar a normalizar. Onde eu estava lendo o Financial Times, a matéria, dizendo que os últimos...

Os últimos navios com petróleo que saíram antes da guerra estão chegando aos seus destinos. Portanto, esse é um momento importante para ver a continuidade do suprimento. Quer dizer, aqueles que saíram antes da guerra, portanto, passavam pelo estreito, que o estreito não estava fechado.

Eles estão chegando agora, nesse momento, nos seus destinos. Mas, e aí? Vai continuar daqui para diante? Como é que vai ser o suprimento? Porque, como se sabe, teve o fechamento do estreito. E a reação dos Estados Unidos agora, que é vou fechar o que já está fechado, como se dois fechamentos fizessem uma abertura.

Então, ele vai fechar o estreito para o Irã não usar o que já estava fechado pelo próprio Irã. Então, quando aí o ideal seria o fim da guerra, a abertura do estreito de Hormuz e o começo da normalização. Mesmo se esse melhor cenário acontecesse agora, ainda assim o petróleo ia ficar mais alto do que o imaginado e mais alto durante um bom tempo, Sardenberg. Míria, obrigado, Míria. Até amanhã.

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