MMZR Weekly #616 | 08 de Maio de 2026

Olá, hoje é sexta-feira, dia 8 de maio de 2026 e estamos começando mais um resumo semanal do MMZR. Uma semana extremamente positiva para os ativos de risco americanos, marcado pelo otimismo com a possibilidade de um acordo de paz entre os Estados Unidos e o Irã e pelo anúncio de um cessar-fogo de três dias entre a Rússia e a Ucrânia.

O S&P 500 fechou em nova máxima histórica, acima de 7.300 pontos, enquanto a Nasdaq disparou mais de 4,5% na semana. No Brasil, o cenário foi um pouco oposto, com a bolsa em queda diante a escalada da crise política envolvendo a delação de Daniel Vorcaro, do dono do Banco Master.

Nos Estados Unidos, o desenvolvimento mais relevante foi a evolução das negociações de paz com o Irã. Os americanos enviaram, via uma mediação paquistanesa, um memorando de 14 pontos para encerrar formalmente a guerra iniciada em fevereiro, mas sem exigir em uma primeira fase algumas concessões imediatas sobre o programa nuclear do Irã, um ponto que havia sido bastante discutido nos últimos encontros.

Em paralelo, o governo americano lançou na segunda-feira o Project Freedom, que era uma operação destinada a escoltar navios mercantes presos no Golfo Pérsico, mas ele pausou o plano apenas um dia depois, citando o avanço nas negociações. Na quinta-feira, no entanto, os dois países trocaram tiros no distrito de Hormuz, com cada lado acusando o outro de iniciar a hostilidade. O Trump minimizou o episódio e afirmou que o cessar-fogo seguia em vigor.

Já no fechamento da semana, o presidente americano também anunciou um cessar-fogo de três dias entre a Rússia e a Ucrânia, válido entre os dias 9 e 11 de maio, coincidindo com as celebrações do Dia da Vitória na Rússia.

Olhando para os dados, a semana foi marcada por sinais místicos do mercado de trabalho. O ADP de abril mostrou a criação de 109 mil empregos no setor privado, acima da expectativa de 99 mil. Já o payroll de abril surpreendeu com a criação de 115 mil empregos, bem acima dos 65 mil esperados, com a taxa de desemprego mantida em 4,3%.

O destaque, no entanto, ficou nas revisões. O número de março foi ajustado para cima, indo a 185 mil, enquanto o de fevereiro sofreu uma revisão expressiva para baixo, indo a uma destruição líquida de 150 mil postos de trabalho. Já a prévia do índice de sentimento da Universidade de Michigan recuou para 48,2 em maio.

o menor patamar da série histórica iniciada em 1952, refletindo uma preocupação com a gasolina, que segue acima de US$4 por galão, e com algumas tarifas. A expectativa de inflação para 12 meses subiu para 4,7%, contrastando fortemente com o otimismo nos mercados.

A semana, no entanto, foi muito positiva para os índices relacionados americanos, impulsionado justamente com o otimismo com o possível acordo entre Irã e Estados Unidos. O S&P 500 subiu 2,33%, fechando em nova máxima histórica aos 7.399 pontos, enquanto a Nasdaq disparou 4,51%, atingindo 26.247 pontos, e o Dow Jones avançou 0,22%. A curva dos juros americanos ficou praticamente estável,

com o maior movimento vindo na sexta-feira, depois dos dados de revisão salarial. O vértice de dois anos abriu um BIP e o de dez anos fechou um BIP na semana. Na Europa, o destaque foi a comunicação comercial entre os Estados Unidos e a União Europeia. Após ameaçar elevar algumas tarifas sobre automóveis europeus de 15% para 25% já nessa semana, o Trump anunciou na quinta-feira, depois de uma conversa com a Ursula von Berlin, que daria o prazo de até 4 de julho, a data do aniversário de 250 anos dos Estados Unidos,

para que o bloco ratificasse o acordo comercial firmado em Turnberry no ano passado. Caso o prazo não seja cumprido, Trump ameaça subir as tarifas para níveis muito mais elevados. Na esfera macroeconômica, a pesquisa trimestral do BCE com analistas profissionais mostrou uma revisão expressiva para cima das expectativas de inflação na zona do euro. O índice deve fechar 2026 em 2,7%, ante uma projeção anterior de 1,8%, com retorno a metas de 2% apenas em 2028, refletindo o impacto da guerra com o Irã.

Nos mercados acionários, a performance foi mista, com o Eurostox subindo 0,51%, o DAX avançando singelo 0,19% e o FTSE 100 recuando 1,26%.

No Brasil, o tom foi bem diferente do visto no exterior, com a semana dominada pelo aprofundamento da crise política. A defesa de Daniel Alvorcar, o dono do Banco Master, formalizou a entrega da proposta de relação premiada à Polícia Federal e à Procuradoria-Geral da República, na quarta-feira. A expectativa dos investigadores era que o conteúdo trouxesse detalhes sobre a relação com o banqueiro com o presidente do Senado, Davi Alcolumbre.

apontado pelas investigações da PF como peça central de um suposto esquema não a pá, envolvendo cerca de 400 milhões de reais aplicados pelo Fundo de Pensão Estatal em letras financeiras do Mastra. No entanto, a delação foi considerada insuficiente pelo ministro André Mendonça, relator do caso no STF, justamente por não aprofundar essas conexões. A defesa de Alcolumbre negou qualquer relação com o Banco Mastra. A reportagem da Malu Gaspar no O Globo revelou que o presidente do Senado teria procurado Lula em meados de abril para o Câmara.

pedindo uma blindagem contra a delação, pedindo que o Lula teria negado. Alguns aliados do governo passaram a ler a derrota histórica de Jorge Messias na indicação ao STF no dia 29 de abril como uma retaliação articulada por Alcolumbre em conjunto com Ciro Nogueira e Flávio Bolsonaro. Na quinta-feira, a Polícia Federal deflarou a nova fase da Operação Compliance Zero, atingindo o senador Ciro Nogueira.

Ainda no campo político, o Congresso derrubou na semana passada o veto de Lula ao pérdida dosmetria, a lei que reduz as penas dos condenados pelos atos de 8 de janeiro e que pode beneficiar diretamente o ex-presidente Jair Bolsonaro. Do lado econômico, a produção industrial de março avançou 0,1% na comparação com fevereiro, contrariando a expectativa de queda de 0,2%, enquanto na comparação anual subiu 4,3%, também acima da projeção de 3,5%.

A semana ainda trouxe um capítulo internacional positivo para o Brasil, com a reunião entre Lula e Trump na quinta-feira em Washington, que durou cerca de três horas e foi classificada como muito produtiva pelo presidente americano. As tarifas, minerais críticos e terras raras estiveram no centro das discussões e o Lula sinalizou a abertura para parcerias na exploração de terras raras com a condição de que o valor agregado fique em território nacional.

Apesar do tom positivo da reunião com Trump, o noticiário político doméstico pesou nos ativos brasileiros. O Ibovespa fechou a semana em queda de 1,71% aos 184.108 pontos, enquanto o dólar recuou 1,53%, cotado a R$ 4,92, descolando-se da bolsa e refletindo o ambiente global mais favorável a moedas emergentes. A curva de juros domésticos apresentou um movimento forte de fechamento.

O DI de janeiro de 27 fechou 17 bips, o de janeiro de 30 fechou 21 bips e o de janeiro de 33 fechou 12 bips. Na Asa, o noticiário foi mais leve, com destaque para o PMI Kaixin da China, divulgado na semana passada e ainda repercutindo o humor dos mercados.

O PMI de manufatura vem em 52,2%, a maior leitura desde dezembro de 2020, e o de serviços avançou para 52,6%, ambos acima das expectativas. No Japão, o Banco Central manteve, em sua reunião final de abril, a taxa básica em 0,75%.

O maior patamar desde novembro de 1995, e uma decisão dividida, 6 a 3, com 3 membros defendendo alta para 1%. No geral, os mercados asiáticos encerraram a semana positiva, os embarazes pelo otimismo global. O CSAI 300 subiu 1,34%, o Topics avançou 2,70% e o Hang Seng ganhou 2,39%. Na próxima semana, o mercado estará atento a importantes divulgações. No sábado sai a balança comercial da China e no domingo a inflação chinesa.

Na terça-feira, o destaque será duplo, com a inflação ao consumidor do Brasil e o CPI dos Estados Unidos, dado especialmente relevante diante da disparada dos preços de energia. Na quarta, sai o PPI americano. E, por fim, na quinta-feira, teremos o crescimento do PIB do Reino Unido e o Retail Sales dos Estados Unidos. Muito obrigado pela atenção e até a próxima semana.