Fundo cetipado: o que é, como funciona e quais os riscos?

Tem coisa melhor do que uma pausa no seu dia para apreciar um café? Passe no Pão de Açúcar mais próximo. Ou acesse o app e descubra uma seleção de aromas, origens e sabores especiais. Tudo de café do clássico ao importado está no Pão. CDN Dinheiro, com Marcelo D'Agosto.

Bom dia para você, Marcelo D'Agosto. Bom dia, Milton. Bom dia, Cássia. Bom dia, ouvintes. Bom dia, Marcelo. Você e esses seus ouvintes me apresentam cada coisa aqui, viu? Vamos lá. Eu já ouvi muito, já aprendi muito com você, mas tem coisa que também ainda é novidade. Fundos imobiliários, não. Fundos imobiliários setipados.

quais são as vantagens e desvantagens, riscos dos fundos imobiliários setipados em relação aos fundos imobiliários listados? É a pergunta do Beto. Bom, vamos lá, vamos explicar isso. Primeiro, só dizer, eu não vejo nenhuma vantagem para o investidor comum dos fundos imobiliários setipados. Só para explicar o que é isso, fundo setipado é um fundo negociado no mercado de balcão.

A origem do nome tem uma razão, mas a gente fala sobre isso depois. Já o fundo listado é um fundo que é negociado na Bolsa. Mercado de balcão é aquele que a transação é feita diretamente entre as partes envolvidas. Basicamente, é igual às negociações privadas que a gente faz quando compra ou vende um carro usado, por exemplo.

Tem até a tabela FIP, que dá o preço médio de cada modelo. Mas cada carro tem uma quilometragem, uma cor, um estado de conservação. Então, aquele preço médio da tabela FIP é só uma referência. O que vale é o acerto que as duas partes fazem.

Já um ativo listado na Bolsa tem um preço mais transparente, que você sabe que é aquele. Até porque se um ativo é listado na Bolsa, não pode fazer uma transação privada. Por exemplo, eu não posso vender as minhas ações da Petrobras diretamente para você, Milton, ou para a Cassia, ou qualquer pessoa que queira comprar. A transação tem que passar para uma corretora que tem que seguir uma série de regras estabelecidas pela Bolsa. E a principal regra é a transparência do preço.

O fundo imobiliário setipado existe porque as pessoas não querem ver a marcação a mercado. Essa aqui oscila, e por várias razões. Só que um fundo imobiliário é muito diferente de um título do Tesouro Direto, por exemplo. Porque no Tesouro Direto você sabe que vai receber aquele valor no vencimento. No fundo imobiliário é tudo variável, os rendimentos e o valor da cota.

Então, em resumo, eu falo para o Beto, se você puder, evita esses fundos imobiliários setipados e dá preferência para os fundos listados. Isso porque é importante ter uma referência para o preço de mercado dos ativos. É uma informação importante.

E o risco dos fundos ser tipados, talvez o principal, numa linguagem mais popular, é comprar gato por lebre. Você está achando que está comprando uma coisa e, na verdade, está entrando em outra. Então, o fundo listado que é negociado na Bolsa é mais transparente, mais seguro para o investidor tradicional.

E a gente, agora eu estou lembrando aqui, porque recentemente também fiz uma entrevista com a vice-presidente da B3, e a B3 comprou a origem desse nome, né? Que era CETIP, não era? Que era Central de Custódia, não é isso?

Exatamente. E daí saiu a origem do CETIPado. Exatamente. São dois sistemas diferentes. Vamos dizer assim, o sistema da Bolsa, que é transparente e tem a negociação na tela e as transações são feitas diretamente. E o sistema da CETIP, que é um sistema que você tem a informação na tela, mas você...

completa a transação ligando ou entrando em contato diretamente com o vendedor. Geralmente, o banco que oferece ou a corretora que oferece o fundo CETIPado, ele faz a marcação ao mercado, a negociação desses títulos e o preço passa por ela. E não tem nenhuma... Tem uma série de regras importantes de formação de preço que tem nos fundos listados e não tem necessariamente nos fundos CETIPados, negociados na CETIP. Tá bom, obrigado. Até mais.

Até mais, um abraço. Até amanhã.