‘Inflação alta limita a capacidade do Banco Central de reduzir juros’

Cartão Black Ultravioleta. Um só cartão para todos os seus momentos. Seja no modo cashback ou no modo latão pass, você escolhe como melhor aproveitar seus benefícios. Nubank Ultravioleta. Como deveria ser. Linha Aberta. Com Carlos Alberto Sardenberg.

Bom dia para você, Carlos Alberto Sardenberg. E aí, Milton, Cássia, como vão ouvir? Tudo bem? Tudo certo. Bom dia, Carlos Alberto. Sardenberg, daqui a pouco, daqui a meia hora, um pouco mais, sai o resultado da inflação oficial do país, que é o IPCA. Eu quero ouvir suas observações a propósito dos preços.

Olha, Milton, Cássia, ouvintes, como você falou, a inflação, o IBGE divulga daqui a pouco o IPCA de abril. A expectativa é que venha relativamente alta, uma inflação de 0,66%, segundo as projeções obtidas pelo Valor Data. Valor Data, a empresa do valor econômico, o departamento do valor econômico.

que oferece os dados econômicos, ele consultou as projeções de 32 instituições financeiras, de consultorias, e chegou a esse número, de 0,66. Em 12 meses, a inflação até abril deverá ir para 4,4, ou qualquer coisa perto disso.

Bom, mas a gente vai saber o resultado daqui a pouco. O que eu queria excelentar é que, depois dos efeitos da guerra, e a gente já vai ver os efeitos da guerra no mercado internacional e suas relações com o Brasil, a gente vai ver em abril como um período inteiro. A guerra começou em março.

e abril então vai ter o mês todo de influência da guerra, e jogando a inflação um pouco mais para cima. E olhando no futuro, olhando para planejamento, para expectativas e tal, você vê que os analistas estão convergindo para a seguinte posição.

achar que daqui até o final do ano a inflação vai continuar rodando acima de 4% e quando vai chegando mais perto do final do ano, vai rodar mais perto dos 5% ao ano. Ora, bom, então é importante saber isso, quem tem negócios que...

trabalha com investimentos, enfim, as pessoas que são assalariadas deveriam contar com isso, que daqui para frente a gente vai ter uma inflação acima de 4% e se aproximando de 5% ao mês. Isso é importante para quem está planejando suas finanças daqui para frente.

E a questão é que esse 5%, o 4,5% vai lá, está no teto da meta da inflação. A meta da inflação é 3% e a tolerância, a meta de tolerância vai até 4,5%. Tem uma tolerância para baixo também, mas dessa ninguém olha, porque a inflação chega a 1,5%.

não passa na cabeça de ninguém. Então, o que a gente olha é o teto da meta, que é de 4,5%, e a inflação desse ano deve ficar nessa faixa mesmo, aí perto dos 4,5%, e ao final do ano, como eu dizia, se aproximando dos 5%. Qual é a consequência disso? É que o Banco Central, que tem muita dificuldade, terá muita dificuldade para reduzir mais a taxa básica de juros.

Por quê? Porque a inflação que vinha caindo ao longo do ano passado, e no começo desse ano, antes da guerra, a inflação que vinha caindo, sugeria a hipótese de que as taxas de juros poderiam cair de uma maneira muito persistente e de uma maneira intensa até o final do ano.

Não é mais esse o panorama, é de uma taxa de juros mais alta, com quedas, se houver quedas, quedas mais limitadas, porque o panorama, quando a gente olha a situação de hoje, a gente vê que a inflação vai estar rodando mais perto dos 4,5 do que dos 3. E então, isso limita a capacidade do Banco Central de reduzir juros.

E como o governo está querendo resolver questões de crédito, ele está resolvendo a questão dos adimplentes, e depois vai, agora está anunciando também programas para os adimplentes, o governo, você vê, ele está querendo favorecer o crédito, está querendo favorecer o crédito, quando o Banco Central tem uma política de tornar o crédito mais caro para reduzir a atividade econômica e depois reduzir.

a inflação. Resumo da ópera, a política monetária, que é aquela feita pelo Banco Central, vai na direção contrária da política feita pelo governo, que é a política fiscal feita pelo governo, que é uma política, primeiro, de gastos bastante elevados, que impulsiona o consumo, e, de outro lado, uma política de tentar estimular créditos para as diversas faixas da população.

Quer dizer, nesse nível a inflação não cai mesmo. Fica a política monetária de um lado, a política fiscal de outro. E o resultado é a inflação alta com juros altos. É isso aí, Milton e Cássia. Muito obrigado, Sardenberg. Até logo mais ao meio-dia. Até mais. Até.

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