O Olhar do CFO #48: Credito verde, capital caro e o preco da incoerencia

Qual e o custo de dizer uma coisa e sustentar outra?

Neste episodio, Alexandre de Salles mostra que o mercado aprendeu a precificar a incoerencia. Larry Fink cravou que "risco climatico e risco de investimento", e o que isso revela nao e sobre o clima, e sobre dinheiro: quando o mercado passa a ler uma variavel nova, ele comeca a cobrar por ela, na taxa, no spread, na linha que se renova ou nao.

Com a lente de quem senta na cadeira financeira, Alexandre separa a sustentabilidade que e figurino da que e estrutura. A primeira vive no site e no discurso de palco; a segunda muda o CAPEX e o custo de capital. A distancia entre o dito e o feito, antes invisivel, hoje e auditavel, e o mercado nao escreve uma carta quando a percebe: ajusta o preco.

A conclusao e desconfortavel e pratica: coerencia nao e virtude, e engenharia financeira. Quem promete sem estrutura para honrar vende a descoberto a propria reputacao, e reputacao, como lembra Warren Buffett, nao se recupera. A incoerencia virou spread, e a conta sempre chega, so nao vem num boleto.

Episodio derivado da coluna quinzenal Gestao & Sustentabilidade. Assine a newsletter e leia o ensaio completo em decantar.alexandredesalles.com.br